Доллар против евро. В какой валюте лучше хранить вклады

15.08.2023

В последнее время белорусский рубль ведет себя нестабильно. сайт вместе с экспертом разбирался, как сохранить деньги и куда лучше инвестировать личные сбережения.

Фото носит иллюстративный характер. Фото: Вадим Замировский, TUT.BY

Куда вложить маленькую сумму

Если сумма сбережений меньше 10 тысяч долларов, есть два варианта: выбрать валютный депозит или купить облигацию с маленьким номиналом, считает предприниматель Виктор Подгайский .

— Эти варианты лучше, чем хранить деньги дома в чулке. Там они не зарабатывают ничего. Депозит поможет не потерять средства и чуть-чуть заработать, облигации способны принести 6−7 процентов годовых. Главное, найти ценную бумагу с маленьким номиналом, например, в тысячу долларов, — рассказывает предприниматель Виктор Подгайский .

В Беларуси сберегательными средствами до сих пор являются инвестиции в валюте, подмечает эксперт. Что касается депозитов или облигаций в белорусских рублях, то здесь «невозможно предсказать, получится ли заработать».

— Предположим, мы воспользовались в январе рублевым депозитом со ставкой десять процентов. На сегодняшний день курс доллара вырос на шесть процентов с начала года. По прогнозам экспертов, в декабре эта цифра составит восемь-десять процентов. Если курс достигнет прогнозной величины, в итоге заработаем всего два процента, как и на валютном вкладе.

А если денег больше? Куда инвестировать?

Для пассивных инвестиций нужна сумма от 10 тысяч долларов. Оптимальный портфель будет состоять из четырех инструментов — валютного депозита, валютных облигаций, недвижимости и криптовалюты.

— Мы можем рассматривать любую сумму и при необходимости отказываться от каких-то инструментов. Формируя оптимальный портфель, я бы отдал 60% под облигации, 20% — под недвижимость, по 10% соответственно заняли бы валютные депозиты и криптовалюта.

Стоит ли вкладываться в криптовалюту

Эксперт предостерегает, что это самая высокорискованная инвестиция.

— С января криптовалюта подешевела по отношению к доллару примерно на 40 процентов. То есть человек, который вложился в нее в начале года, потерял почти половину денег. С другой стороны, резкое падение уже было, и на сегодняшний день криптовалюта нашла свою нишу, ниже которой вряд ли опустится. Скорее всего, она будет либо расти, либо находиться в таком состоянии, — объясняет Виктор Подгайский.


Человеку, который решит инвестировать в криптовалюту, эксперт советует выбрать пять разных валют (биткоин, эфир и др.) и вложиться в них равномерно.

— Бессмысленно искать наиболее выгодный вариант и выбирать только его. В то же время, чтобы искать неизвестную, но прибыльную криптовалюту, нужно быть профессионалом в этой теме и разбираться в тонкостях. Если мы говорим о пятерке лидеров, с ней никаких глобальных изменений не происходит.

Какой валютный депозит выбрать

Валютный депозит поможет получить до двух процентов прибыли.

— С начала года этот инструмент никак не поменялся. Впереди, возможно, будет небольшой рост. Как только экономика начнет более активно расти, для нее понадобятся дополнительные финансы. Тогда произойдет небольшое подорожание кредитного ресурса, а следом за ним на несколько десятых поднимутся проценты по депозитам, — объясняет эксперт.

С какой суммы вкладываться в недвижимость

С начала года недвижимость выросла в цене примерно на пять процентов, поэтому в этом году инвестиция в данный инструмент оправдана, отмечает эксперт. Однако в большинстве случаев для него нужна определенная сумма, от ста тысяч долларов.

— За 20 тысяч можно купить торговое место или небольшую комнату в бизнес-центре. Некоторые люди так и делают — берут 50 тысяч, приобретают "однушку" и сдают ее в аренду. Но в долгосрочной перспективе в один инструмент вкладываться не стоит. К тому же недвижимость по рискованности находится на втором месте после криптовалюты.

Чтобы получить необходимую доходность, также стоит рассматривать более длительный срок инвестирования — от года.

— Если срок будет меньше, он не даст ожидаемого эффекта. Как минимум нужно совершить саму сделку и зарегистрировать недвижимость, что несет определенные временные и денежные затраты. Возможно, придется платить за постороннюю помощь. Если эти затраты положить на короткий период, они съедят практически всю прибыль.

Рост порядка 5−6% получается при условии, что человек купил недвижимость в январе по средней цене и продал ее в конце года тоже по средней цене. При этом доход складывается из двух составляющих — роста стоимости и денег за сдачу жилья в аренду. От полученной суммы нужно отнять эксплуатационные расходы и налоговую нагрузку на сумму дохода.

Валютные облигации — самый выгодный инструмент?

Валютные облигации приносят доход в 6−7% годовых. На сегодняшний момент это самый выгодный инструмент инвестирования, отмечает эксперт. По надежности он занимает второе место после депозита. Если общая сумма накоплений до ста тысяч долларов, лучшим решением будет сформировать портфель, состоящий на 20−30% из депозитов и на 70−80% из облигаций.

— С начала года стабильная ситуация по облигациям практически не поменялась. Эмитентами являются государство, банки и корпоративный сектор, поэтому ценные бумаги можно найти на всякий вкус. Государственная и банковская облигации принесут 3,5−4% годовых, корпоративная — 6−7% годовых.

Единственная угроза состоит в том, что в стране ожидается запрет на выпуск таких облигаций, объясняет Виктор Подгайский.

— Информация о том, что планируется запрет выпуска валютных облигаций, появилась в СМИ в конце июля. Буквально в начале августа председатель правления Нацбанка высказался о том, что выработана позиция по ограничению эмиссии для всех субъектов хозяйствования, включая банки.

То есть из всего этого можно понять, что запрет точно будет. Когда это случится, мы точно не знаем, объясняет эксперт.

— Допустим, мы можем в любой день услышать, что с такой-то даты, например, с 1 января 2019 года вводится запрет на выпуск валютных облигаций. Если привязываться к этой дате, получается, что у нас осталось только три месяца, если мы хотим в свой портфель приобрести самый высокодоходный инструмент в валюте, которые на сегодняшний день есть в республике.

Облигации, которые выпустят до запрета, никак не изменятся — владельцы все так же будут получать с них доход. Однако выпустить новые валютные облигации будет невозможно.

— Останутся только белорусские рубли. Но если мы хотим сохранить свои средства и немного заработать, это позволяют делать только валютные инструменты. Я не сторонник резких движений, но в связи с ожидаемым запретом более внимательно посмотрел бы на облигации банков и коммерческих компаний и отдал бы им 60% своего портфеля, чтобы еще долгий период получать вот эти 6−7% годовых.

Если человек решит вкладывать свои деньги и формировать портфель уже после запрета на валютные облигации, нужно будет оценить «массу факторов», — объясняет эксперт.

— Скорее всего, самым простым методом будет покупка облигаций в белорусских рублях. Но все будет зависеть от курса доллара и его стабильности. Из валютных инструментов также останутся депозиты либо государственные ценные бумаги с доходностью в 2−3 процента.

Рекордно низкой инфляция - 4,6%. При этом правительству почти удалось выйти на среднюю зарплату в 1000 рублей. Какими будут заработки белорусов в 2018 году? На сколько вырастут цены? И к какому курсу валют готовиться белорусам? Старший аналитик Альпари Вадим Иосуб подвел финансовые итоги за январь и дал прогноз по основным показателям на текущий год.


Фото: Дмитрий Брушко, TUT.BY

Каким будет курс доллара?

За январь доллар к белорусскому рублю подорожал на 0,57%, евро вырос на 4,08%, российский рубль прибавил 2,84%. Валютная корзина за месяц увеличилась на 2,4%. На первый взгляд может показаться, что это совсем немного, особенно по сравнению с «шоковыми» периодами, когда в течение месяца рост составлял до 50%, говорит эксперт. Но здесь нужно учитывать важный момент, отмечает Вадим Иосуб :

«Нацбанк поставил цель, чтобы инфляция в этом году не превысила 6%. Нормальное явление, если валюта девальвируется приблизительно пропорционально инфляции, если она обесценивается намного быстрее, то это свидетельствует о некоторой разбалансировке рынка. Падение белорусского рубля на полпроцента в месяц - это было бы нормально и естественно ».

Что касается прогноза на год, то к декабрю эксперт ожидает роста доллара до 2 рублей 10 копеек, евро - до 2,60, а российскую валюту - 3,75 за 100 рублей. Но это при условии сохранения кросс-курсов на нынешних уровнях. То есть, если евро к доллару, например, подешевеет, то это скажется и на их курсах по отношению к белорусскому рублю.

Инфляция и средние зарплаты: многое решает административный ресурс

По мнению Вадима Иосуба, инфляция к концу года будет чуть выше той планки, которую ставит себе Нацбанк, - на уровне около 7%. Решающее влияние окажут компоненты, на которые цены устанавливаются административно: общественный транспорт, тарифы ЖКХ, говорит эксперт. Тесно связан с этим и уровень средних зарплат по стране.

«Нужно прогнозировать не то, что будет с экономикой страны, а будет ли власть принимать какие-то действия по дальнейшей накрутке зарплат , - говорит Вадим Иосуб. - Если власть откажется полностью от административных мер , у экономики мало шансов к концу года выйти по средней зарплате на заявленный уровень в 1000 рублей. Рост доходов будет пропорционален росту ВВП, который по моим прогнозам будет примерно 2%, а не анонсированные государством 3,5%. Но даже если учесть самый оптимальный прогноз, накинуть сюда 6−7% инфляции - получим рост доходов примерно на 10% .

Резкий рост средней зарплаты в декабре был обусловлен за счет квартальных и годовых премий, а также других бухгалтерских ухищрений, убежден Вадим Иосуб. По его прогнозу, в январе средняя зарплата откатится на уровень примерно 830 рублей.

Хранить деньги в белорусских рублях по-прежнему выгоднее всего

Вадим Иосуб советует диверсифицировать сбережения. Примерно половину можно держать в белорусских рублях. И оптимальный вариант, по его мнению, - депозит.

Хранить наличность под подушкой нет смысла, учитывая ставки в рублях, которые выросли уже до 13%. Валютную часть можно разделить между долларом и евро, - говорит Вадим Иосуб.

А вот вкладываться в российский рубль эксперт не рекомендует. С одной стороны, есть хороший потенциал за счет дорожающей нефти. Но стоит учесть непредсказуемые политические и санкционные риски.

Криптовалюты: пузырь, который понемногу начинает сдуваться

Вопрос о криптовалютах вызывает на лице Вадима Иосуба улыбку. Он предлагает сразу учесть, что это типичный «пузырь». По его мнению, такой вывод можно сделать по изменению цен и их динамике самой популярной криптовалюты - биткоина. Причем не стоит путать понятия «пузырь» и «пирамида», говорит эксперт. «Пирамида» - это всегда криминал, обман доверчивых людей. А «пузырь» - явление, которое характеризуется резким взлетом цен, а потом зачастую - не менее резким падением. Так ведут себя люди на рынке. «Пузырь» может быть в ценах хоть на нефть, хоть на тюльпаны. И это никак не характеризует сам товар. И ситуация с биткоином вполне претендует на попадание в учебники по экономике - как характерный пример «пузыря», говорит Вадим Иосуб.

Предположим, что у человека есть сумма, эквивалентная 1 000 долларам. Исходя из каких критериев он должен принять решение, где лучше хранить эти деньги - дома под подушкой или в банке?

Первый вопрос, на который нужно ответить человеку, - это в какой валюте он хочет хранить сбережения: в иностранной или в белорусских рублях. Если он принимает решение хранить в валюте, то сейчас по валютным вкладам ставки не сильно выше, чем полпроцента годовых. Потому доход такой вклад принесет достаточно скромный. В этом случае нет принципиальной разницы, где хранить деньги - дома под подушкой или в банке. Это фактически дело вкуса.

Если же человек решает хранить сбережения в рублях, то серьезные суммы оставлять под подушкой особого смысла никогда не имело и не имеет сейчас. Ставки по рублевым депозитам последовательно снижаются, но они все равно достаточно интересные. Они почти в два раза превышают текущую инфляцию.

При этом в каждом конкретном случае нужно анализировать, на сколько долго человек может заморозить деньги на вкладе. Наиболее интересные максимальные ставки - по долгосрочным безотзывным депозитам. Если человек знает, что он может себе позволить положить деньги в банк на ближайшие два года и они ему не понадобятся, то тогда нужно остановить свой выбор на таком депозите.

Если человек не уверен, что может надолго заморозить такую сумму, то должен помнить, что по краткосрочным и по отзывным, а тем более по краткосрочным и отзывным вкладам ставки не такие интересные. Они едва превышают существующую инфляцию.

Вопрос, в какой валюте хранить сбережения, - это вопрос только предпочтений или эксперты могут посоветовать, на какой валюте остановиться?

Ни один эксперт не может заглянуть в будущее. Он его прогнозирует, но не знает наверняка. Поэтому, я думаю, любые нормальные эксперты сошлись бы во мнении, что лучший принцип - это диверсификация. То есть часть сбережений можно хранить в иностранной валюте, часть - в белорусских рублях.

У нас в истории были моменты, когда было естественно полностью от белорусского рубля избавляться, когда рубль непрерывно падал по отношению к иностранным валютам, была инфляция. Сейчас по отношению к доллару рубль укрепляется уже больше года, с января 2016-го. Поэтому тактика полного избегания рубля потеряла свою актуальность.

С учетом относительно высоких процентных ставок по рублю вообще можно было бы рекомендовать на данном этапе белорусский рубль как преимущественную валюту сбережений. Но помня, сколько раз в истории люди обжигались на обвалах рубля, тяжело советовать им избавляться от валюты в пользу белорусского рубля, несмотря на то что такое поведение, возможно, было бы с экономической точки зрения рациональным. Такое поведение тяжело психологически.

Поэтому, чтобы соблюсти баланс между доходностью и психологическим комфортом, разумно разделить сбережения на рублевую и валютную части.

По данным Нацбанка, в апреле 2017 года средние ставки по рублевым вкладам населения достигли исторического минимума. Что это значит? Для обычного человека, у которого есть рублевый вклад, это плохо?

Это значит, что ставки последовательно снижаются и достигли минимума. Большинство вкладов имеют плавающие ставки, которые снижаются вслед за ставкой рефинансирования. Но хочу обратить внимание, что для вкладчика имеет значение не номинальная, а реальная процентная ставка.

Реальная процентная ставка - это номинальная процентная ставка, скорректированная на инфляцию. Простой вопрос: ставка по депозиту 20% - это хорошо или плохо? Если ставка по депозиту 20%, а инфляция - 30%, то плохо. Если ставка по депозиту 20%, а инфляция - 10%, то хорошо.

С начала года Нацбанк снижал ставку рефинансирования, значит, снижались ставки по депозитам. Но одновременно с этим быстро снижалась инфляция. Поэтому реальная доходность, то есть то, сколько человек реально зарабатывает по депозитам, снижается не так быстро, как снижаются номинальные ставки.

- На что нужно обратить внимание, выбирая банк? Как определиться с вкладом?

В Беларуси достаточно уникальная ситуация, когда вклады в банках гарантированы государством. Поэтому, с моей точки зрения, у нас в отличие от Украины, России практически нет риска того или иного банка. У нас, грубо говоря, есть общий риск банковской системы, который упирается в платежеспособность самого государства.

Исходя из этого, белорусы находятся в уникальной комфортной ситуации. Мне кажется, сейчас не стоит анализировать платежеспособность того или иного банка, можно сконцентрироваться на выборе максимальной доходности.

- А если у человека есть не 2 000 рублей, а всего 200, есть ли смысл их нести в банк?

В том, чтобы просто взять 200 рублей, отнести их в банк и там оставить, наверное, большого экономического смысла нет. Но если у человека есть постоянный доход и он таков, что позволяет не только проедать все деньги, но и ежемесячно откладывать, есть смысл начать. Отнести 200 рублей в банк и дальше ежемесячно пополнять счет. Если человек выбрал такую тактику, ему стоит обратить внимание: можно ли будет регулярно пополнять счет.

Несколько лет назад рублевые депозиты были не просто инструментом для сохранения сбережений - на таких вкладах можно было очень неплохо заработать. Впрочем, удивляться нечему: финансовый рынок штормило, ставки по кредитам доходили до 90% годовых, так что предложить 50-60% по депозиту банкам было несложно. Но времена изменились, причем к лучшему: инфляция замедлилась, Нацбанк снижает ставку рефинансирования, а вслед за ней падают и ставки по кредитам. Одно лишь “но” - попутно “дешевеют” и вклады. Так что вопрос, куда вложить деньги, становится все более актуальным


Многообразие оставит в плюсе

Начать следует с основ: сколько бы денег у вас ни было в запасе, не вкладывайте их в один инструмент, в одну валюту, даже если дело кажется прибыльным. Это важное правило несколько усложняет задачу: ведь нужно понять, как лучше распределить финансы. Александр Муха, аналитик исследовательской группы BusinessForecast.by, говорит, что универсального рецепта здесь нет:

Все зависит от готовности к риску. Есть люди, не склонные рисковать - они будут вкладываться в короткие депозиты в долларах, но довольствоваться небольшим доходом. Те, кто готов пойти на ненадежный шаг, попробуют вложиться в те же криптовалюты. Золотая середина в духе по 30% на доллары, евро и рубли - это не для всех хороший вариант.

Валютные игры

Уже долгое время мы наблюдаем затишье на нашем валютном рынке. О скачках, как раньше, и думать не приходится. А вот на мировых биржах пертурбации случаются. Взять евро и доллар. Несколько лет назад курс был 1,4 доллара за евро, потом опустился до почти 1,05 доллара за евро. В этом году растет - уже почти 1,2. Выгодное вложение? Эксперт говорит:

По доллару и евро я больших подвижек в будущем не предвижу. Скачки могут быть на фоне принятия решений ЕЦБ и ФРС, но вряд ли стоит рассчитывать на долгосрочные тренды. Нынешняя ситуация отвечает интересам европейского и американского бизнеса. Если евро начнет резко укрепляться, это поставит под угрозу экспорт товаров и их производителей, и не только в США, но и в другие государства, где для внешних расчетов используется доллар. То же касается и американской валюты. В целом всегда важно помнить, что валютные рынки подвержены колебаниям.

Вклад отзовется процентами

С позапрошлого года вклады стали делиться на отзывные (те, что можно забрать в любой момент) и безотзывные (до окончания срока снять их можно только по решению банка, и причина должна быть очень уважительной). Был введен подоходный налог на доход с депозитов (13%): он автоматически взимается с процентов по белорусским вкладам, рассчитанным на срок до года, и валютным - до 2 лет.

Ставки сегодня выглядят примерно так: безотзывные вклады в белорусской валюте - от 4 до 12%, отзывные - от 1 до 10%, в долларах и евро - 1-3,25% и 0,3-2,3% соответственно. Александр Муха говорит:

Ставки по валютным депозитам достигли у нас исторического минимума. Одна из причин - дедолларизация. На фоне этого комбинация “50% белорусские рубли, по 25% - доллар и евро” выглядит более выигрышной с точки зрения доходности, чем, допустим, “50% - доллар, 25% - евро, 25% - белорусские рубли”. По крайней мере, так было последние года два.

В долгу не останутся

Вкладываться в акции предприятий у нас не лучший вариант. Скажем прямо: этот рынок в стране пока не развит. И если купить акции еще не проблема, то выгодно продать их может оказаться непростой задачей. Зато можно присмотреться к другому инструменту - корпоративным и государственным облигациям, отмечает эксперт:

Они могут быть более привлекательными, чем депозиты, с точки зрения доходности.

Государственные облигации сегодня предлагает Минфин, номинал - 1000 долларов, ставка - 4,4% годовых. Это надежный вариант: средства обеспечены государственным имуществом.

Корпоративные облигации выпускают предприятия. Выбирайте те фирмы, в финансовом состоянии которых вы уверены - компания ведь может и обанкротиться. Среди предложений сейчас есть такие: облигации ООО “ПрофитЗерноМаркет” - 1000 долларов, 7% годовых, ООО “Нелва” - сумма и доход те же, ОДО “НП-Сервис” - номинал тот же, процент - 6,5% годовых. Опять же, купить их можно в банке, причем в зависимости от соглашения операция по покупке может быть полностью бесплатной. При выборе варианта обращайте внимание на форму эмиссии, условия выплаты процентного дохода, дату погашения (обычно через 3-10 лет), возможность досрочного погашения.

Постелить соломку

Финансовый консультант Александр Пешко говорит, что почти всем своим клиентам рекомендует выделить определенную сумму на накопительное страхование:

Это может быть страхование жизни или страхование пенсии с учетом риска инвалидности и смерти. Тем временем минимальный ежемесячный платеж по накопительному страхованию - около 40-50 рублей в месяц. Копейки, не сравнимые с тем, какую защиту это обеспечивает.

Суть накопительного страхования в том, что вы вносите взносы, которые накапливаются, и на сумму сбережений начисляются проценты. Выплата осуществляется при наступлении страхового случая. К примеру, в страховании жизни это может быть достижение возраста (зависит от срока договора), смерть, несчастный случай, установление инвалидности.

Золотой запас

Вложения в драгметаллы - классический вариант. Однако, если вы планируете такие сбережения на год-два, лучше положить деньги на депозит. Во всяком случае, если речь идет о покупке мерных слитков. Все дело в большой разнице между ценой продажи и ценой покупки (15 ноября Нацбанк продавал 1 грамм за 93,68 рубля, покупал за 81,72 рубля). Металл должен солидно вырасти в цене, чтобы покрыть разницу. Если на рынке не раздувается пузырь, такой рост представляется с трудом. А вот в перспективе 10-20 лет рассмотреть такой вариант может быть неплохой идеей. Например, продать Нацбанку 100-граммовый золотой слиток можно за 8192 рубля (4096 долларов), в то время как его покупка десять лет назад обошлась бы в 2885 долларов.

Александр Муха говорит:

Для краткосрочных и среднесрочных вложений можно рассмотреть обезличенные металлические счета. Покупать физический металл в таком случае не потребуется: золото будет существовать только в виде записи на счете.

Суть проста. Вы покупаете “виртуальные” 5 граммов золота (за доллары или за рубли). Сейчас это обойдется примерно в 200 долларов, или 400 рублей. Эти деньги зачисляются на счет до востребования. Забрать их можно в любой момент, но сумму пересчитают в зависимости от стоимости золота на момент, когда вы обратитесь. Пока, правда, у нас такую возможность предоставляют всего несколько банков. Эксперт объясняет:

На этом можно заработать. Но нужно понимать, что необходимо отслеживать ситуацию на рынке.

К ЧЕМУ ПРИСМОТРЕТЬСЯ?


Недвижимость.

Хороший вариант, если у вас есть на это деньги. Но имейте в виду: цены здесь идут волнообразно. Сейчас, впрочем, для покупателей хорошее время: квадратный метр, по сравнению с его стоимостью несколькими годами ранее, существенно подешевел.


Антиквариат.

С одной стороны, за раз можно получить достаточно высокую прибыль плюс с годами предмет старины только растет в цене. Однако есть большое “но”: для успеха сделки нужно хорошо разбираться в этой сфере. Да, есть консультанты, но существует риск нарваться на мошенников.


Голубые фишки.

Хотели бы иметь на черный день акции Apple, Facebook, Google? Это возможно, но следует учесть ряд нюансов, в том числе юридических. Так что без помощи профессионалов здесь не обойтись. А услуги хороших финансистов и юристов стоят недешево.

СЧИТАЛКА “НГ”

Для сравнения возьмем безотзывные депозиты сроком на год: рублевый - под 10%, валютный - 2%. Сумма - 1000 рублей, или 500 долларов. Если курс не изменится, выгода по рублевому вкладу - 105 рублей, или 52 доллара, валютному - 8,81 доллара (с учетом налога). Разница в доходе в 6 раз!

Не растеряться помогут советы аналитиков

Белорусы, с нетерпением ожидавшие конца сложного и нервного 2016-го, не смогли выдохнуть с облегчением. Новый год вступил в свои права, но… легче никому от этого не стало. Положение в белорусской экономике не улучшилось, не стало более спокойно и предсказуемо на мировых рынках. Еврозона все также находится в полосе затяжных рисков, а в США, после победы на президентских выборах, «мутит воду» Дональд Трамп и его администрация.

Мировые цены на нефть развернулись вверх, но пребывать в уверенной неизменности, воспрявшего духом барреля, тоже не приходится. Соответственно, невозможно оставаться спокойным за твердость российской валюты, в тесной взаимосвязи с которой находится родной белорусский «зайчик».

Как в такой ситуации не остаться без «последней рубахи» белорусскому населению, сбережения которого и без того были изрядно истощены за последние два года, и не ошибиться с личной корзиной валют? В сложном вопросе - в чем лучше хранить сбережения в 2017-ом - мы попытались разобраться вместе с известными отечественными аналитиками Вадимом Иосубом и Жанной Кулаковой.

Вот как комментирует ситуацию и какие выходы из нее предлагает Вадим Иосуб, старший аналитик компании «Альпари»:


Очевидно, что мировые твердые валюты, с точки зрения сохранения сбережений, - инструмент более надежный, чем белорусский рубль. Решая вопрос, в чем сохранять личные сбережения, стоило бы остановиться на иностранных валютах. Из иностранных валют я предпочел бы доллар США .

Несмотря на неопределенность, которая связана с будущей экономической политикой Дональда Трампа, в США существует разделение властей, ФРС имеет очень высокую независимость от исполнительной власти, от администрации Президента. Долгосрочная динамика доллара в большей степени зависит от тех решений, которые будет принимать ФРС.

В частности, по темпам увеличения процентной ставки. Как это сейчас видится, процентная ставка будет расти, вопрос лишь в том - сколько раз ее станет повышать ФРС - два или три до конца года. При этом в других регионах, в частности в Европе, процентные ставки находятся на нулевых уровнях, и продолжает работать печатный станок (осуществляется, так называемая, операция количественного смягчения).

Ожидаю, что доллар будет дорожать к евро и к другим мировым валютам. Поэтому доллар, с точки зрения сохранения сбережений, - это самый надежный на сегодняшний день выход. Особенно, если речь идет о наличных. На долларовом депозите много не заработаешь, но спать можно спокойно.

Евро сейчас, с моей точки зрения, не самая сильная и привлекательная валюта. Однако вопрос о крахе еврозоны, и вслед за ней - единой валюты - не стоит. Считаю, что политические факторы традиционно переоцениваются - не риск Брекзита, не риск прихода к власти во Франции каких-то маргинальных сил, на самом деле так уж сильно на судьбе евро не отразятся.

Скорее всего, евро будет плавно снижаться к доллару . Это станет происходить в большей степени потому, что ЕЦБ продолжает проводить сверхмягкую денежно-кредитную политику, и, скорее всего, продолжит осуществлять ее как минимум до конца 2017-го. Эта политика имеет большее значение для евро, чем потенциальные, но, с моей точки зрения, маловероятные политические потрясения. Портфель из доллара и евро для хранения сбережений, по-прежнему, выглядит не так плохо.

Российский рубль с прошлого года - по мере роста цен на нефть - демонстрирует серьезное укрепление и уже вернулся по отношению к доллару на уровень середины 2015-го. Однако зависимость российского рубля от нефти никуда не исчезла.

Гарантировать, что нефть будет дальше расти, никто не может. Поэтому приобретение российского рубля с целью хранения сбережений несет в себе, с моей точки зрения, высокие риски , связанные с возможным падением цен на нефть. Российский рубль, с одной стороны, потенциально высокодоходная валюта, с другой - достаточно рискованное вложение.

Станет расти в цене нефть или хотя бы чувствовать себя устойчиво - российский рубль будет хорошо себя ощущать. Но, если нефть пойдет вниз, вслед за ней туда же отправится и российский рубль. Поэтому национальная валюта Российской Федерации, с моей точки зрения, вложение более рисковое, чем евро и, тем более, доллар.

Касательно белорусского рубля : то, что наша национальная валюта привязана к российскому рублю, - это половина проблемы. Куда хуже, что отечественная экономика достаточно прямо зависит от цен на нефть (не только через колебания российского рубля).

Во-первых, серьезная часть белорусского экспорта - это экспорт продуктов нефтепереработки, цены на которые сильно связаны с ценами на нефть. Чем выше цены на нефть, тем выше рентабельность белорусской нефтепереработки, и наоборот.

Во-вторых, если брать белорусский экспорт, не связанный с продажами нефтепродуктов и калийных удобрений, то он, опять же, замкнут на соседнюю Россию. Основной рынок белорусского экспорта - наша соседка-федерация. Когда падает в цене нефть, проблемы испытывает российская экономика - снижается покупательская способность российских предприятий, которые, в свою очередь, вынуждены уменьшать спрос на белорусскую продукцию.

Таким образом, белорусская национальная валюта, наравне с российским рублем, несет в себе риски падения цен на нефть . Если такое падение состоится, белорусский рубль будет слабеть, в первую очередь, к доллару и к евро. А с учетом темпов нашей инфляции, потенциальных рисков девальвации, хранить белорусский рубль «под подушкой» вообще нет никакого смысла .

При этом немного иная картина наблюдается с депозитами в белорусских рублях. С учетом того, что ставки по депозитам в белорусских рублях ощутимо выше ставок в иностранной валюте, а по предыдущему году доходность депозитов в белорусских рублях уверенно опережала и инфляцию , и доходность вкладов в иностранной валюте, такой инструмент, как вклады в белорусских рублях, я бы все же рассматривал для хранения сбережений.

Портфель для сохранения сбережений мог бы выглядеть так: 50% - депозит в белорусских рублях, еще 50% - депозит в долларах. Из иностранных валют наиболее надежная - американский доллар, с точки зрения доходности - наиболее интересны депозиты в белорусских рублях.

А вот что думает о поведении валют в 2017-м Жанна Кулакова, эксперт-аналитик компании «ТелеТрейд в Беларуси»:


Если мы говорим о долгосрочных сбережениях, то я рекомендую делить сбережения примерно поровну между 3-4 валютами. Это могут быть доллар, евро и белорусский рубль, кроме того, в эту «корзину» можно добавить и российский рубль. Практика показывает, что в разные периоды времени разные валюты демонстрируют наилучшую динамику.

Если вспомнить 2016-й год, то первый квартал выдался неудачным для белорусского рубля, зато во втором-третьем квартале национальная валюта смотрелась весьма привлекательно. Российский рубль чувствовал себя уверенно почти весь год, за исключением первого квартала. Евро показывал хорошую динамику в первом полугодии, доллар - в четвертом квартале.

Вряд ли найдется много людей, которые сумели бы своевременно прогнозировать все эти изменения и осуществлять конверсию в самый удачный момент. А те, кто хранил сбережения в разных валютах, точно не остались в накладе. Особенно если эти разные валюты хранились не «под подушкой», а на депозитах или в других инвестиционных инструментах.

Выделить среди валют явного фаворита или явного аутсайдера в 2017-ом сложно . Этот год примечателен тем, что динамика валют во многом будет определяться политическими, а не экономическими факторами. С точки зрения макроэкономики, перспективы евро вряд ли выглядят хуже, чем перспективы доллара.

Маловероятно, что ФРС реализует обещанный цикл из трёх повышений ключевой ставки, а вот ЕЦБ, хоть и не делал громких заявлений, может в обозримом будущем начать осторожное ужесточение монетарной политики. «Мягкие» меры европейского регулятора практически исчерпаны, а экономические показатели улучшаются: по последним данным, инфляция в годовом выражении достигла 1,8%, а темпы роста экономики ЕС опередили темпы роста экономики США (1,7% против 1,6%). Чем не повод потихоньку сворачивать количественное смягчение экономики?

Нефтяной рынок стабилизируется, в российскую экономику идут иностранные инвестиции, поэтому российский рубль тоже чувствует себя неплохо. К тому же есть предпосылки для укрепления российского рубля исключительно на белорусском рынке, даже если тенденции на мировом рынке будут иными.

Но в дело может вмешаться политика: в 2017-ом состоятся президентские выборы во Франции и парламентские - в Германии, будет положено начало практической реализации Брекзита. До сих пор непонятно, чего ждать от Трампа. Первая реакция рынков на его победу была оптимистичной, но теперь этот оптимизм поулегся. Инвесторы задаются вопросом, не навредит ли протекционизм Трампа американской валюте? Тем более, новый президент уже успел выразить своё недовольство слишком крепким долларом на фоне слишком слабого евро.

Для всех трех вышеперечисленных валют просматриваются факторы роста, но есть и факторы риска. Думаю, что применительно к иностранным валютам оптимальным решением будет разделить сбережения между ними примерно в равных долях и следить за новостями , чтобы в случае обострения тех или иных рисков «уйти» в более надежную валюту.

Торговая зависимость Беларуси от России за последние несколько лет меньше не стала, поэтому курс белорусского рубля всё так же зависит от ситуации на валютном рынке России. Ситуация там стабилизируется, и внешние риски для рубля становятся меньше. Нельзя сказать, что их нет вообще - всё-таки нефтяной рынок еще может преподнести нам сюрприз, особенно во втором полугодии, когда окончится действие соглашения ОПЕК о сокращении добычи.

Еще один потенциальный риск для рынка нефти - политика Трампа. Не исключено, что он займется возрождением сланцевой отрасли в США, в результате чего мир снова столкнется с избыточным предложением нефти. Но в ближайшие месяцы внешние риски для рубля всё же невелики.

Что касается внутренних белорусских рисков, то они связаны с высоким спросом государства на валюту. Ежегодно для обслуживания валютного госдолга требуется несколько миллиардов долларов. В настоящий момент одним из главных доноров для этого выступает население, которое активно продает валюту.

Внешняя торговля фактически не приносит валютной выручки - по итогам 2016-го сальдо товаров и услуг сложилось отрицательным на уровне 50 миллионов долларов. Минус небольшой, но всё же это не плюс. Есть еще один важный источник валюты - это заимствования на внутреннем и внешнем рынках.

В этом году для белорусского рубля важно, чтобы население осталось чистым продавцом валюты, и чтобы удалось осуществить все запланированные заимствования - это кредитные транши ЕФСР, а также размещение государственных облигаций на внутреннем и внешнем рынке. Если всё пойдет по плану, рубль обещает оставаться относительно стабильным, вряд ли он ослабеет более чем на 5-8%. Если планы не сбудутся - рубль будет слабеть быстрее.

На текущий момент опасения внушает запланированный рост зарплат до 500 долларов и политическая напряженность в отношениях с партнерами по ЕАЭС. Первый фактор может привести к росту спроса на валюту со стороны населения, второй - затруднить получение кредитных траншей.

Мнение аналитиков для вас подготовила Елена Ковалева